Огляд економіки у квітні 2026. Як паливна криза впливає на українську економіку?

Із березня 2022 року Центр економічної стратегії (ЦЕС) щомісяця готує аналітичні огляди розвитку економіки України в умовах повномасштабної війни. Спеціальна тема цього випуску — «Як паливна криза впливає на українську економіку?».

Усі попередні випуски доступні за посиланням.

Зростання ціни на пальне додало 0,7 в.п. до загального рівня інфляції 7,9% р/р та стало категорією з найвищими темпами зростання у березні. У відповідь на посилення інфляційного тиску НБУ залишив облікову ставку на рівні 15%. Паливна криза не спричинила суттєвого впливу на доходи державного бюджету в березні. Війна з Іраном формує ризики уповільнення світового економічного зростання та посилення інфляційних процесів. Зростання вартості пальне, перебої з постачанням і слабкий зовнішній попит можуть призвести до скорочення врожаїв, виробництва та експорту в Україні, що додатково підштовхуватиме ціни вгору.

Основні зміни в українській економіці за останній місяць:

• Монетарний сектор: інфляція у березні 2026 року сягнула 7,9% р/р (порівняно з 7,6% у лютому) та зросла на 1,7% м/м. Зростання ціни на пальне додало 0,7 в.п. до загального рівня інфляції 7,9% р/р та стало категорією з найвищими темпами зростання у березні. Облікова ставка зберігається на рівні 15%, всупереч попереднім прогнозам. Високий рівень ставки й надалі підтримуватиме високі ставки за бізнес-кредитами. Міжнародні резерви залишаються значними, однак зазнають впливу цін на золото. Ціни на золото знизилися через ослаблення попиту на захисні активи на тлі війни з Іраном та зміцнення долара США.
• Фіскальний сектор: паливна криза мала незначний вплив на доходи у березні. Водночас понад половину річного приросту доходів забезпечив імпортний ПДВ. Майже весь резервний фонд було використано вже у березні, причому 93% цих видатків були передбачуваними і мали б фінансуватися в межах загального бюджету. Потреби, пов’язані з війною, зросли у лютому. Загальні видатки збільшилися на 30% м/м у лютому, передусім через зростання оборонних витрат.
• Секторальний аналіз: настрої бізнесу та економічна активність покращилися у березні на тлі стабільної ситуації в енергетиці. Водночас у квітні постачання електроенергії залишалося вразливим через регуляторні рішення. Посівна кампанія ярих культур розпочалася в усіх регіонах, а уряд зберіг програми підтримки аграрних виробників.
• Спецтема: війна в Ірані призвела до зростання цін на пальне та газ і спричинила перебої в постачанні ресурсів. Це може уповільнити економічну активність як в Україні, так і у світі, зумовивши нижчі врожаї, стримані темпи промислового виробництва та експорту, а також посилення інфляційного тиску.

Детальніше — у повному звіті нижче.

Цей звіт фінансується програмою міжнародного розвитку уряду Великої Британії (UK International Development). Проте висловлені думки не обов’язково відображають офіційну позицію уряду Великої Британії.