Огляд економіки у травні 2026. Як ефективно використати €60 млрд від ЄС на оборону?

З березня 2022 року Центр економічної стратегії (ЦЕС) щомісяця готує аналітичні огляди розвитку економіки України в умовах повномасштабної війни. Спеціальна тема цього випуску — «Як ефективно використати €60 млрд від ЄС на оборону?».

Усі попередні випуски доступні за посиланням.

Основні зміни в українській економіці за останній місяць:

Секторальний аналіз: Реальний ВВП знизився на 0,5% у I кварталі 2026 року на тлі енергетичної кризи під час опалювального сезону. Ситуація в енергетиці залишалася стабільною у квітні–травні, що підтримало ділову та споживчу довіру, проте прогноз на 2026 рік погіршився через війну в Ірані. Обсяги виробництва в металургії скоротилися у квітні через регуляції ЄС. Водночас поточні очікування щодо врожаю залишаються оптимістичними завдяки вищому рівню вологості.

Монетарний сектор: Інфляція у квітні 2026 року сягнула 8,6% р/р, порівняно з 7,9% у березні, та зросла на 1,4% м/м. НБУ переглянув свій прогноз, очікуючи на кінець 2026 року інфляцію на 1,9 в.п. вищу, ніж передбачалося в попередньому січневому звіті. Такі зміни зумовлені очікуваннями щодо вищих виробничих витрат, пов’язаних із наслідками зростання цін на пальне. Було пом’якшено низку валютних обмежень з метою підтримки бізнесу та Збройних Сил.

Фіскальний сектор: Криза на Близькому сході продовжує впливати на бюджет, що відображається на доходах — вони зростають. Проте внутрішніх надходжень недостатньо для покриття всіх потреб бюджету, тому міжнародна підтримка залишається критично важливою. Воєнні видатки значно зросли в березні порівняно із зимовим періодом. Незважаючи на це, у I кварталі видатки, пов’язані з війною, були відносно нижчими, ніж торік. Це свідчить про брак ресурсів. У зв’язку з цим до Закону про Державний бюджет будуть внесені зміни, які фінансуватимуться за рахунок позики на підтримку України.

Спецтема: Оборонна підтримка у розмірі €60 млрд є частиною позики на підтримку України загальним обсягом €90 млрд. Позика розподіляється на пряму бюджетну підтримку та фінансування оборонної промисловості строком на два роки. Мета підтримки у €60 млрд: забезпечити Україні якісну військову перевагу. Ці кошти можуть фінансувати дві великі категорії оборонної продукції. Номінально Україна сама вирішує, що купувати, але жодні практичні кроки не здійснюються без схвалення Європейської Комісії та співпраці держав-членів.

Детальніше — у нашій презентації, прикріпленій на цій сторінці.

Цей звіт фінансується програмою міжнародного розвитку уряду Великої Британії (UK International Development). Проте висловлені думки не обов’язково відображають офіційну позицію уряду Великої Британії.