Що чекає на економіку у 2025 році і далі? Макропрогнози від економістів та влади

Ми традиційно звернулися до провідних українських та міжнародних аналітичних команд із проханням надати свої бачення щодо ключових макроекономічних показників на кінець 2025 та 2026 року. На цій сторінці — візуалізації найважливіших прогнозів; ви також можете завантажити презентацію, де більше деталей.

У 2025 році усі неурядові прогнозисти очікують, що зростання реального ВВП уповільниться – розбіг прогнозів зараз 2,0-2,6% з медіаним прогнозом 2,3% проти фактичного зростання у 2,9% в 2024 році. Але навіть такий рівень дозволить ВВП перетнути позначку $200 млрд – рекорд, поставлений в 2021 році. Медіанний прогноз номінального ВВП-2025 рік становить $210 млрд.

Війна все ще нестиме економічні труднощі: гривня за медіанним прогнозом девальвує на 3%, а ціни зростуть на 9%. Це краще, ніж в 2024, коли гривня девальвувала майже на 10%, а ціни стрибнули на 12%, але не набагато. Оборонні видатки – більше половини державного бюджету – лягають тягарем на публічні фінанси. Уряд фінансує дефіцит в основному запозиченнями, які збільшують держборг (до майже 100% ВВП). Втім, хороша новина в тому, що потреба у фінансування на 2025 рік перекрита.

На 2026 рік економісти очікують зростання реального ВВП на 3,0% (медіана), що дозволить номінальному ВВП майже досягти $225 млрд. Втім, якщо війна триватиме, то у 2026 році дефіцит зведеного бюджету залишиться високим на рівні більше 19% ВВП (без урахування грантів у доходах), і тоді загальна потреба у фінансуванні (дефіцит та погашення боргу) може сягнути $54 млрд.

Такі кошти не закладені в поточні обіцянки наших міжнародних партнерів, які при плануванні спиралися на попередні припущення МВФ про швидше завершення війни. Більше того, проблеми із правовладдям в Україні можуть поставити під ризик навіть ту фінансову допомогу, яка вже забюджетована і мала би бути спрямована Україні в разі виконання взятих на себе зобов’язань. На фоні очікуваного припинення допомоги від США це тривожний сигнал.

Таблиці з детальними прогнозами