Огляд економіки у липні 2025. Що відбувається з українським бюджетом?

З березня 2022-го року Центр економічної стратегії (ЦЕС) щомісяця публікує огляди ключових подій в українській економіці. У липневому випуску спеціальна тема — «Що відбувається з українським бюджетом? Дефіцит, допомога партнерів, бюджетна декларація».

Усі попередні огляди — за посиланням.

Ключові зміни в економіці України за останній місяць:

• Монетарний, валютний та банківський сектори: Інфляція знизилася до 14,3%, облікова ставка залишається стабільною на рівні 15,5%. Повернення інфляції до зниєення влітку було очікуваним через високу базу для порівняння адміністративно регульованих цін минулого року. Міжнародні резерви зросли. Курс гривні стабільний щодо долара, але ослаб щодо євро.
• Секторальний аналіз: У І кварталі 2025 року ВВП зріс на 0,9% — українська економіка перебуває у стані застою, не маючи драйверів зростання. Вперше з 2022 року експорт електроенергії перевищив імпорт, що стало можливим завдяки сприятливим погодним умовам та відсутності масштабних атак Росії на енергетичну інфраструктуру. 30 червня Україна погодила кращі умови торгівлі в межах поглибленої і всеохопної зони вільної торгівлі (ПВ ЗВТ). Водночас експорт зернових впав до найнижчого рівня з 2022 року.
• Зовнішня торгівля: Обсяги експорту залишаються нижчими, ніж торік, передусім через скорочення постачань зернових та олійних культур. Водночас імпорт зростає за рахунок оборонного сектора, енергетики та добрив. Незважаючи на падіння обсягів експорту, сприятливі ціни частково компенсують різке зниження обсягів експорту.
• Фіскальний сектор: Зміни до бюджету-2025 передбачають додаткові 412 млрд грн на воєнні видатки, які покриватимуться внутрішніми запозиченнями та перевиконанням доходів. За 5 місяців 2025 року доходи перевищили рівень аналогічного періоду 2024 року, при цьому продовжує надходити допомога у сфері оборони. Загальні витрати на війну на 43% вищі, ніж торік, разом із збільшенням обслуговування держборгу. Попри прогнозоване поступове зниження дефіциту до ВВП у 2025 році, зростання потреб у фінансуванні в першому півріччі зростає. На тлі скорочення обсягів грантової підтримки знижується й важливість фіскального планування.

Більше деталей — у презентації.

Запрошені на подію спікери:

• Олена Білан, головна економістка Dragon Capital;
• Гевін Грей, голова місії МВФ в Україні;
• Ольга Зикова, заступниця міністра фінансів України;
• Роксолана Підласа, голова комітету з питань бюджету Верховної Ради України.

Модератор: Гліб Вишлінський, директор Центру економічної стратегії.