+500 млрд видатків на армію: як уряд планує покрити дефіцит бюджету і чи будуть наслідки для економіки?

13 березня Кабмін підтримав законопроєкт про збільшення видатків держбюджету на 537 млрд грн, які спрямують на оборонний сектор.

Видатки довелося збільшити, бо минула редакція бюджету на 2023 рік базувалася на припущенні, що гаряча фаза війни мине посеред року, коментує Олена Білан, директорка аналітичного департаменту Dragon Capital та членкиня наглядової ради ЦЕС.

«Після затвердження змін видатки на сектор оборони та безпеки фактично зрівняються з минулорічними витратами на ці напрямки», – пояснює вона.

Збільшення видатків призведе до зростання дефіциту бюджету до близько $42 млрд. Де взяти гроші на його покриття?

Міжнародна допомога

Від іноземних партнерів Україна поки що може розраховувати тільки на 30 млрд дол грантів та кредитів.

Додатково уряд очікує отримати близько 5 млрд дол від МВФ. Однак це ще не підтверджено остаточно.

Так само мало відомо про допомогу Японії, яка може надати 5,5 млрд дол. Ще про 7 млрд дол підтримки протягом пʼяти років говорили представники Норвегії.

Доходи з внутрішнього ринку

Більшу частину додаткових коштів уряд очікує залучити з внутрішнього ринку.

Учора НБУ оголосив зниження ставки за депозитними сертифікатами з 23 до 20%. Це штовхатиме банки купувати ОВДП.

Ймовірно, Нацбанку доведеться продовжувати використовувати адміністративні методи, щоб динаміка розміщення ОВДП не погіршувалась, каже Олена Білан.

Нагадаємо, уряд не може спрямовувати зовнішнє фінансування на потреби армії. Тому важливо залучати кошти саме з внутрішнього ринку. Натомість допомога партнерів є критично важливою для інших статей видатків.

Чи вплине збільшення видатків на економіку?

Якщо видатки вдасться покрити згідно з планом, то вплив на інфляцію буде мінімальним.

“Важлива передумова для цього – зменшення чи принаймні стабілізація грошової маси за межами банків. Останні адміністративні рішення НБУ також направлені на те, щоб банки підвищували ставки з гривневими депозитами”, – пояснив Юрій Гайдай.

Експерт додав, що водночас слід очікувати на стимулювання споживчого попиту. Це у свою чергу збільшить імпорт і трохи погіршить торговельний баланс. Але за умови, що зовнішнє фінансування надходитиме стабільно, ситуацію вийде втримати.

Матеріал з Forbes.